[경제 상식] 미국 주식 시장 S&P 500 지수란 무엇일까?

S&P 500 지수란 무엇일까? 이는 미국에서 규모가 가장 큰 500대 상장 기업의 시가 총액 가중 지수를 모아 놓은 것이다. 이는 미국 주식을 가장 적절하게 측정하는 지수로 알려져 있다. 미국 주식 시장을 벤치마킹하는 다른 지수로는 다우존스산업평균과 다우30, 러셀 2000 지수 등이 있다.

미국 주식 시장 S&P 500 지수 설명 (사진 출처:@ricktap)

S&P 500 지수의 구성

기업의 시가 총액은 현 주식의 가격에 발행 주식 수를 곱해 계산된다. S&P 지수는 공개적으로 거래될 수 있는 주식만을 계산에 포함시키는데, 기업이 합병되거나 주식이 추가로 발행된 경우 이를 반영한다. 이처럼 S&P 500 지수는 미국의 500대 상장 기업의 시가 총액을 공개 주식 따라 계산한다.

S&P 500 시가 총액 계산 예시

S&P 지수는 전체 시가 총액으로 개별 시장을 나눠서 계산할 수 있다. 이를 통해 우리는 특정 주식이 전반적인 주식 시장에 미치는 영향의 정도를 가늠해볼 수 있다. 다음은 애플의 지수를 계산하는 과정이다.

• 애플(Apple Inc.)은 2018년 4분기 4,801,589,000주의 가격을 $148.26로 보고했다.
• 애플의 시가 총액은 $7119억(4,801,589,000 * $148.2)이다.
• S&P 500의 시가 총액은 $23조이며, 이는 해당 지수의 포함된 모든 주식의 시가 총액이다.
• $7119억/ $23조를 계산하면 애플의 지수 가중치 3%를 얻을 수 있다.

S&P 500 지수와 다우존스평균 비교

S&P 500이 보통 기관 투자자들이 선호하는 지수라면, 다우존스산업평균은 개인 투자자들이 선호하는 지수다. 기관 투자자들은 S&P 500이 미국 주식 시장을 보다 적절히 반영한다고 생각하는데, 시가 총액이 큰 기업에 더 많은 가중치를 부여하기 때문이다.

 

반면, 다우존스평균은 주식 가격이 높은 기업에 더 높은 가중치를 부여한다. 미국 시장에서는 시가 총액에 가중치를 부여하는 것이 가격에 가중치를 부여하는 방식보다 일반적이다.

S&P 500 지수의 한계

S&P 지수처럼 시가 총액에 가중치를 부여하는 지수의 한계는 주식이 과대 평가 되었을 때 드러난다. 만약, 높은 비중을 차지하는 주식이 과대 평가되며 상승할 경우, 이는 전체 지수 비중을 부풀리게 된다.