리세션이란 무엇인가요?

리세션은 경제 전반이 장기적으로 심각하게 침체를 보이는 것입니다. 리세션은 보통 6개월 이상 계속 되며, GDP가 2분기 연속 하락할 경우 리세션으로 간주합니다.

 

리세션이 발생하면 경제 생산량, 소비자 수요 및 고용이 감소합니다. 미국에서는 리세션을 판단하는 지표로 비농업 급여, 산업 생산량, 소매 판매 등을 사용하고 있습니다.

 

리세션 경기 침체 설명

• 리세션은 경제 전반이 장기적으로 심각하게 침체를 보이는 것입니다.
• 리세션은 몇 달 정도 지속될 수 있지만, 이전 수준의 경기 회복에는 몇 년이 걸릴 수 있습니다.
• 경기가 회복되어도 실업률은 한동안 높은 수준을 유지할 수 있기 때문에, 실제로는 불황을 더 길게 느낄 수 있습니다.
• 세계 각국은 리세션을 통제하기 위한 재정 및 통화 정책을 시행합니다.

리세션의 의미

경제 성장은 경기 사이클을 따라 가장 낮은 저점에서 가장 높은 고점에 이르기를 반복합니다. 경기가 침체되기 시작하면 이를 리세션이라 일컫습니다.

 

산업 혁명 이후 대부분의 국가는 꾸준한 경제 성장을 보였으며 경제 침체는 예외적인 경우로 간주되었습니다. 리세션은 경기 사이클의 일부로 지속적인 성장으로 인한 불균형을 해소하고 미래의 재성장을 가능하게 합니다.

 

리세션은 전 세계의 공통적인 현상이지만 현대에 와서는 그 빈도와 주기가 짧아지고 있습니다. IMF에 따르면 1960년부터 2007년까지 총 122번의 리세션이 있었으며, 이 중 선진국에 영향을 준 리세션은 21회로 10% 가량에 해당합니다.

 

아래의 표는 미국의 경제 성장 시기를 보여주는 것으로 시간이 지남에 따라 리세션 주기가 짧아지고 경제 성장 기간이 길어진 것을 확인할 수 있습니다.

 

리세션은 이러한 성장 추세가 고점에 달한 다음 급격하게 꺾이는 것을 의미하며, 이로 인해 경제 생산과 고용이 감소할 수 있습니다. 또한 주식과 같은 자산 시장이 하락하는 약세장 또는 하락장에 들어설 수 있습니다.

 

세계 대공황 이후 각국의 정부들은 리세션으로 인한 장기적인 경제 침체를 방지하기 위해 재정 및 통화 정책을 실시하고 있습니다. 실업 급여 및 고용 지원이나 금리 인하와 같은 조치가 이에 해당합니다.

리세션 시그널

리세션을 판단하는 단 하나의 지표는 없습니다. 그러나 1955년 이후 일드 커브가 역전되는 경우 리세션이 발생하는 경우가 잦았습니다.

 

장기채는 더 많은 기간 동안 위험을 감수해야 하기 때문에 단기채보다 높은 수익률을 제공하는 것이 일반적입니다. 즉, 10년 만기 채권은 보통 2년 만기 채권보다 높은 수익률을 제공합니다. 인플레이션 및 금리 변동으로 인해 가격이 하락할 위험이 더 크기 때문입니다.

 

그러나 2년 만기 채권의 수익률이 10년 만기 채권보다 높아지는 일드 커브 역전 현상이 발생할 수도 있습니다. 이는 트레이더들이 향후 경기 침체와 금리 인하를 예상하기 때문입니다.

 

단기 금리는 연준 금리와 통화 정책에 대한 단기적인 예상치에 따라 큰 변동을 보입니다. 연준이 금리를 계속 인상할 것으로 예상되는 경우에는 2년물 금리가 10년물 보다 높아질 수 있습니다.

 

미국의 경우 1854년 이후 34번의 리세션이 발생했으며, 2008년 금융 위기와 1980년대 더블딥, 1937년의 대공황이 심각한 리세션으로 기록되어 있습니다. IMF에 따르면 일반적인 경기 침체로 GDP가 2% 가량 하락할 수 있지만, 심각한 리세션의 경우에는 5% 이상 하락할 수도 있습니다. 대공황의 경우에는 미국 경제 생산량의 33%가 하락했고, 주식은 80% 하락, 실업률은 25%에 달했습니다.

 

리세션이 발생하는 원인은 무엇일까요? 여러 이유가 있지만 2022년 리세션 시그널이 발생한 이유는 지정학적 위기로 인한 유가의 급등 영향이 컸습니다. 유가는 경제 활동의 핵심이기 때문에 유가가 상승하면 경제 전반의 생산 비용이 증가할 수 있습니다.

리세션 시기의 투자

리세션 시기에는 어떻게 투자하며 대처하는 게 좋을까요? 리세션 동안에는 부채가 적고, 현금 흐름이 좋으며, 대차대조표가 튼튼한 회사에 투자하는 것이 좋습니다. 또는 예금이나 채권과 같은 안정적인 상품에 투자하여 금리 인상의 효과를 누릴 수도 있습니다. 부채를 빠르게 상환하고 하락하는 자산 가치를 헤징할 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 그러나 리세션이 모두 끝날때까지는 레버리지를 사용하거나 투기는 지양하는 것이 좋습니다.

 

무엇보다도 리세션이 언제 끝나고 다시 경기가 회복되기 시작할 지는 누구도 알 수 없습니다. 또한 리세션으로부터 경기가 회복된다 하더라도 실업률이 높게 유지될 수 있기 때문에 실제로 이를 체감하는 데는 지표보다 더 많은 시간이 필요할 수 있습니다. 따라서 리세션 시기에는 신중하고 조심스러운 장기 투자 전략을 마련해야 합니다.