그레이스케일 GBTC란 무엇일까?

그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)는 개인 및 기관 투자자들이 비트코인에 투자할 수 있도록 하는 금융 상품입니다. 2013년에 처음으로 출시되었으며, 투자자들은 기존에 사용하던 주식 계좌를 통해 GBTC를 구매 및 판매할 수 있습니다.

 

2024년 미국의 증권위원회(SEC)는 그레이스케일의 ETF 신청을 최종적으로 승인했으며, 이로 인해 그레이스케일 GBTC ETF가 공식적으로 출시되었습니다.

그레이스케일은 한 때 600,000 BTC 이상을 보유하며, 익명의 비트코인 창시자인 사토시 나카모토에 이어 세계에서 두 번째로 많은 비트코인을 보유하기도 했습니다. 지금은 내다 팔기 바쁨..

그레이스케일 GBTC 설명

그레이스케일 GBTC 설명

그레이스케일 비트코인 트러스트(Grayscale Bitcoin Trust)는 비트코인을 기초 자산으로 하는 증권입니다. 2013년 첫 출시된 이후 2015년에 공개적으로 거래가 시작되었습니다. 투자자들은 GBTC를 통해 비트코인을 직접 구매 및 보관하지 않고도 BTC 가격에 노출된 증권 자산을 구매할 수 있습니다.

그레이스케일 비트코인 트러스트는 디지털 커런시 그룹(DCG)에 의해 설립되었습니다. DCG는 디지털 자산과 블록체인 기술에 중점을 둔 글로벌 투자 회사입니다.

그레일스케일 GBTC는 2017년부터 개인 투자자들을 위한 ETF 전환을 계속 시도했습니다. 그러나 SEC는 시장 조작 가능성 및 투자자 위험을 근거로 ETF 신청을 거부했는데요.

 

그러다 2024년 1월 마침내 그레이스케일 비트코인 현물 ETF가 승인되었으며, 뉴욕증권거래소에 공식 ETF로 상장되는 역사적인 순간을 맞이했습니다.

그레이스케일 GBTC 운용 방식

그레이스케일 GBTC는 신탁 형식으로 운용됩니다. 이는 투자자가 자금을 투자하면, 이에 해당하는 금액 이상의 실제 비트코인을 매입한다는 의미입니다. 이후, 그레이스케일은 해당하는 금액의 GBTC 주식을 추가로 발행하게 됩니다.

 

그러나 GBTC 주식은 실제 비트코인 가치를 제대로 추적하지 못할 수도 있다는 위험성이 있었습니다. 실제로 ETF 출시 전, GBTC는 약30~50% 할인된 가격으로 판매되기도 했습니다. 이는 당시의 비트코인 가치보다 더 낮은 가격으로 GBTC의 구매 및 판매가 진행되었다는 의미입니다.

 

다행히도 SEC의 ETF 승인 이후에는 해당 할인율이 -0.32%로 줄어들며, 현재는 순자산가치(NAV)를 거의 동일하게 추적하게 되었습니다. 다음은 GBTC 프리미엄 및 할인율을 보여주는 차트입니다.

그레이스케일이 비트코인을 판매하는 이유는?

최근 그레이스케일에서 상당한 비트코인을 거래소에 전송하여 판매하고 있다는 소식을 들어보셨을 지도 모르겠습니다. 이 때문에 상승세를 이어가던 비트코인 가격도 주춤하며 조정을 받고 있는 모습인데요. 그렇다면 그레이스케일은 왜 비트코인을 판매하는 것일까요?

 

바로, 지난 기간 동안 GBTC에 투자했던 투자자들이 환매 요청을 하고 있기 때문입니다. 당시 순자산가치대비 약 40% 가량 저렴하게 판매되었던 GBTC를 구매했던 이들은 ETF 출시 이후 할인율이 0%에 수렴함과 동시에, 비트코인 가격도 크게 오르자 투자금을 회수하려는 움직임을 보이고 있습니다.

 

결론적으로 그레이스케일은 해당 자금을 투자자들에게 지불하기 위해 보유하고 있던 비트코인을 거래소에 전송하여 판매하고 있습니다.

그레이스케일에서 코인베이스로 유출되어 판매되는 비트코인

GBTC의 장점과 단점

그렇다면 GBTC는 어떠한 장점과 단점을 갖고 있을까요? 먼저, 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)의 가장 큰 장점은 비트코인을 구매하기 위해 별도로 계좌를 만들거나 할 필요가 없다는 것입니다.

 

투자자들은 기존의 주식 계좌, 개인 퇴직 계좌(IRA), 401(k)과 같은 다양한 계좌를 사용해 비트코인에 간접적으로 투자할 수 있습니다. 또한, 해당 비트코인을 GBTC 운용사에서 안전하게 보관하므로 보안에 대해 걱정하지 않아도 됩니다. 마지막으로, SEC로부터 승인을 받았기 때문에 투명성과 신뢰성을 기대할 수도 있습니다.

 

GBTC의 단점은 지난 번과 같이 큰 프리미엄이나 할인율이 발생할 수 있다는 것입니다. 이는 투자자들이 실제 비트코인 가치보다 더 많거나 적은 금액으로 자산을 구매 및 판매하게 된다는 것입니다. 또한, GBTC의 수수료는 연간 약 2.5%, 타 비트코인 ETF에 비해 상대적으로 높게 형성되어 있습니다. 결과적으로 이는 장기 투자에는 불리할 수도 있는 것입니다.

GBTC 장점	GBTC 단점
중개 계좌, IRA 및 401(k)을 통해 투자 가능	순자산가치 대비 프리미엄/할인율 발생 가능성
안전한 비트코인 보관	상대적으로 높은 운용 수수료
SEC 감사를 통한 신뢰 및 투명성	변동성이 클 수 있음

마치며

그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)는 비트코인 투자를 고려하는 개인 및 기관 투자자들을 위한 선택지가 될 수 있습니다. 투자자들은 기존의 증권 거래 계좌를 사용하여 비트코인에 간접적으로 투자할 수 있다는 가장 큰 장점이 있습니다. 그러나 GBTC는 다른 운용사에 비해 수수료가 비싸며, 비트코인의 가격 변화 및 규제 이슈로 인해 큰 변동성이 발생할 수 있다는 점을 염두에 두는 것이 좋습니다.