무기한 선물과 일반 선물 계약의 차이점

무기한 계약은 일반적인 선물 계약과 유사하지만 주요 차이점이 있습니다. 핵심은 무기한 계약에는 만료일 또는 결제일이 없다는 것입니다.

 

예를 들어, 금이나 석유와 같은 실물 상품에 대한 선물 계약을 생각해보도록 하겠습니다. 전통적인 선물 시장에서 이러한 계약은 만기일에 금이나 석유를 실제로 인도(전달)해야 합니다. 즉, 선물 계약이 만료될 때 계약에 따라 실제 상품이 전달되어야 합니다.

 

비트코인 무기한 선물 계약과 분기별 일반 계약의 차이점

 

이처럼 누군가가 실제로 해당 상품을 보유하고 있기 때문에 계약에 대한 '운반 비용'이 발생합니다. 또한 상품의 가격은 계약의 현재 시각과 미래의 결제 시점의 차이에 따라 달라질 수 있습니다. 가격 차이가 벌어지면 계약의 운반 비용이 증가하고 잠재적 선물 가격이 더욱 불확실해지며, 현물 시장과 기존 선물 시장 간의 잠재적 가격 격차가 더 커집니다.

 

무기한 계약은 선물 가격과 시장 평균 가격 사이의 가격 격차를 줄이기 위해 현물 시장의 움직임을 추종하면서 선물 계약(특히 실제 상품을 인도하지 않음)을 이용합니다. 무기한 계약은 전통적인 선물 계약을 크게 발전시킨 것으로 현물 가격에 대해 장기간 또는 영구적인 차이를 유지할 수 있습니다.

 

무기한 계약과 시장 평균 가격 간의 장기적인 수렴을 보장하기 위해 펀딩 요금이 부과됩니다. 거래자가 무기한 계약에서 알아야 할 몇 가지 핵심 개념은 다음과 같습니다.

• 시장 평균가: 시장 조작을 방지하고 무기한 계약이 현물 가격과 가격과 일치하도록 하기 위해 시장 평균가를 사용하여 모든 거래자의 미실현 손익을 계산합니다.
• 초기 및 유지 마진: 거래자는 초기 및 유지 마진 레벨과 함께 특별히 자동 청산이 발생하는 유지 마진 레벨에 대해 잘 알고 있어야 합니다. 자동 청산으로 인한 높은 수수료 지불을 방지하기 위해 유지 마진이 충분할 때 포지션을 청산할 것이 강력히 권장됩니다.
• 펀딩비: 무기한 선물 시장의 모든 롱과 숏 사이에 교환되는 비용이니다. 펀딩 비율에 따라 지급인과 수령인이 결정됩니다. 펀딩 비율이 양수이면 롱이 숏에게 지불합니다. 펀딩 비율이 음수이면 숏이 롱에게 지불합니다.
• 위험: 현물 시장과 달리 선물 시장을 통해 거래자는 초기 담보로 완전히 커버되지 않는 대량 주문을 할 수 있습니다. 이를 '마진 거래'라고 합니다. 시장이 기술적으로 더욱 발전함에 따라 사용 가능한 마진의 양이 증가했습니다.

이상으로 무기한 계약과 일반적인 선물 계약의 차이점에 대해 알아봤습니다. 핵심은 만료일과 계약일의 유무이며, 실제로 상품을 인도하는 지가 관건입니다.