미결제 약정(Open Interst)이란 무엇인가요? 미결제 약정 증가, 감소의 의미는 무엇일까요?

안녕하세요. 비트펑크입니다. 오늘은 미결제 약정(Open Interst)의 뜻과 개념, 활용 방법에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

미결제 약정이란?

미결제 약정은 옵션 또는 선물에서 정산이 완료되지 않은 모든 파생상품 계약을 의미합니다. 미결제 약정은 모든 매수 및 매도 계약을 계산하는 것이 아니라, 결제가 진행되지 않은 모든 매수 또는 매도 약정의 수를 계산하는 것입니다. 미결제 약정의 증감을 통해 투자자들은 선물 또는 옵션 시장에 자금이 계속해서 유입 또는 감소하고 있는지를 파악할 수 있습니다.

미결제 약정의 이해

미결제 약정을 위해하기 위해서는 옵션과 선물 계약에 대한 이해가 필요합니다. 계약이 존재한다는 것은 반드시 구매자가 존재한다는 것입니다. 물건을 판매하는 사람이 없다면, 물건을 살 수 없는 것처럼 판매자와 구매자는 동시에 존재합니다.

 

이처럼 판매자와 구매자 간의 관계를 통해 하나의 계약이 만들어집니다. 이 계약은 상대방이 이를 종료하기 전까지 '미결제' 상태로 유지되며, 특정 인도일이나 조건에 따라 '결제'될 수 있습니다. 결제되지 않은 상태의 약정을 미결제 약정이라 합니다. 

미결제 약정의 중요성

미결제 약정은 시장 활동을 측정하는 척도입니다. 미결제 약정이 적거나 거의 없는 경우, 거의 모든 포지션이 종료되었다는 의미입니다. 반면, 미결제 약정이 많을 경우, 상당한 포지션이 종료되지 않고 개설되어 있다는 것입니다. 즉, 많은 시장 참여자들이 현재 시장에 적극적으로 참여하며 이를 관찰하고 있다는 것입니다.

 

따라서 미결제 약정은 선물 또는 옵션 시장의 자금 흐름을 측정하는 데 사용될 수 있습니다. 미결제 약정이 증가하면 시장에 신규 또는 추가적인 자금이 유입되고 있다는 것이며, 미결제 약정이 감소하면 시장에서 자금이 빠져나가고 있다는 의미입니다. 

미결제 약정과 거래량의 차이

미결제 약정과 거래량은 종종 혼동되는 개념이지만, 분명한 차이가 있습니다. 10개의 미결제 약정을 기존에 보유하고 있던 이가, 새롭게 시장에 참여한 이에게 10개의 미결제 약정을 모두 판매할 때, 미결제 약정의 수는 변화하지 않는 반면, 거래량은 10개의 계약 거래로 기록됩니다. 이는 약정을 추가로 개설한 것이 아닌, 기존의 약정을 이어받은 것과 같은 이치입니다. 미결제 약정은 새로운 구매자와 판매자가 시장에 참여하여 새로운 계약을 체결해야만 증가할 수 있다는 점을 잊지 마시기 바랍니다.

미결제 약정의 활용

그렇다면 미결제 약정을 어떤 데이터로 활용할 수 있을까요? 앞서 살펴본 것처럼 미결제 약정이 증가하면 자금이 계속해서 유입된다는 것이며, 미결제 약정이 감소하면 자금이 계속해서 빠져나간다는 의미입니다. 트레이더들은 이러한 미결제 약정 변화를 시장 추세의 강도를 파악하는 데 사용할 수 있습니다. 미결제 약정이 증가한다면, 계속해서 시장 추세가 지속될 가능성이 높을 수 있습니다. 가격 상승 추세에 미결제 약정이 증가하면 상승 추세가, 가격 하락 추세에 미결제 약정이 증가하면 하락 추세가 계속 이어질 가능성이 있습니다.

 

다만 약정이 만기가 임박한 시기에는 롤 오버 또는 청산으로 인해 시장이 급격히 반대 방향으로 움직일 수도 있어 주의가 필요합니다.

 

이상으로 미결제 약정에 대해 살펴봤습니다.